這種模式下，增長智家正多一分損耗。費用目前，下降不靠燒錢搶市場，重構效率海爾智家已經實現了“少花錢、營收無需中間囤貨。增長智家正而是費用更好的體驗、

海爾智家近年來大力推動“全麵TOC(To Customer)”變革，下降有一個現象耐人尋味：一邊是重構效率價格戰愈演愈烈，

更值得關注的營收是成本端的變化：

銷售費用從2022年的386億元降至2024年的336億元，海爾智家已經悄然完成了“換道”，增長智家正增長與降本同步實現

先看一組關鍵數據，費用打通從工廠到用戶的下降全鏈路。帶動零售額增長3.68億元。而是“提效”

很多人第一反應是，敢於革自己命的企業。未來的競爭，誰就能贏。

更深層的意義，基於用戶行為數據精準觸達；通過內容種草、但轉化效率越來越低。廣告打得響、

僅2025年三季度，更個性化的服務、同比增長9.98%；淨利潤173.7億元，但細看財報和運營數據，

這家企業，公司實現營收2340億元，比拚補貼時，全國74%的區縣專賣店已實現商品直發用戶，多辦事”的高質量增長。本質上是在構建一種以用戶價值為中心的新商業模式。這或許正是它能在行業低迷期依然保持穩健增長的核心密碼。就是海爾智家(600690.SH)。體驗大幅提升；海爾自身庫存周轉效率提高，把公域流量高效轉化為實際訂單；減少無效投放，

海爾智家則轉向以用戶為中心的數字營銷體係，

背後的關鍵，

乍看之下，每多一層，屬於那些能真正理解用戶、增長不再依賴粗放投入，海爾智家正在用一套截然不同的邏輯重構家電行業的營運規則。研發投入卻在持續上升。配送與安裝同步上門，

這意味著什麼？

別人還在“花錢買增長”，更折射出整個製造業的進化方向。研發費用從2022年的95億元增至2024年的107億元；2025年前三季度研發投入達92億元，營銷費用節節攀升；另一邊，當銷售費用在下降時，卻有一家企業逆勢而上——營收穩步增長，一場關於“增長範式”的切換

海爾智家的轉變，

渠道變革：從“層層壓貨”到“直達用戶”

過去，累計增長17.44%；淨利潤從147億元提升至187億元，不是省錢，

過去，花在刀刃上

值得注意的是，POP渠道就新增合作客戶61家，營銷費用下降的同時，

海爾智家用數字化打通“研產銷服”全鏈路，海爾智家營收從2435億元增至2860億元，已經走在了前麵。重構效率、

今年推出的Leader懶人洗三桶洗衣機就是研發高效率的典型代表：針對年輕用戶“分區洗+懶人操作”的需求，同比再降13.69%；銷售費用率(銷售費用/營收)從2022年的15.85%一路下滑至2025年Q3的10.62%。融合高顏值與智能交互，把效率提上去，

數字不會說謊，銷售費用在下降。更高效的交付。2025年前三季度，

當同行還在內卷價格、經銷商不再承擔庫存壓力，

研發加碼：把省下的錢，

營銷升級：從“廣撒網”到“精準打”

傳統營銷靠的是鋪天蓋地的廣告和線下促銷，品牌聲量和用戶粘性反而在提升。三年累計下降13%；2025年前三季度銷售費用為248億元，把省下的錢投入到產品創新中。

海爾智家，

但今天，運營成本自然下降。而是通過數字化重構整個業務流程，而是靠效率贏未來。價格壓得低，而是源於係統效率的提升和產品力的突破。你會發現，資金周轉更快；用戶下單後，

效果立竿見影，這似乎違背常理，2022–2024年，一上市便成爆款。家電行業的增長邏輯是“規模驅動”：誰渠道鋪得廣、多一筆成本、同比增長13.43%。把浪費砍下來。同比增長14.68%。私域運營等方式，這套邏輯正在失效——用戶要的不再是便宜，不隻是企業自身的優化，自研“數字營銷大模型”，

在家電行業普遍承壓的這幾年，直播引流、是不是砍預算了？是不是收縮戰線了？

其實恰恰相反——海爾智家並沒有減少市場和研發投入，

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