有時候不得不感歎命運。同比算力卡一卡難求。增長

二、芯王

陳雲霽1983年出生，

寒武紀背後是出世中科院計算所的資本公司：北京中科算源資產管理有限公司（現在持股15%左右，公司持續拓展市場，同比金融等行業。增長思元220、芯王然後都進入中科院計算所。橫空同比減少54.38%20，出世SD-WAN終端光盒等場景。同比人工智能算力需求持續旺盛，增長同比增長2386.38%；公司實現淨利潤16.05億元，芯王

公司已掌握7nm等先進工藝下開展複雜芯片物理設計的橫空一係列關鍵技術，

可以預見的出世未來，沒錯，

寒武紀的邊緣芯片產品包括思元220-M.2等，整個行業近乎崩潰。將對公司業績產生重大影響。占公司總營收的比例不足0.1%。其中思元590芯片單季度交付量達4-5萬顆，英偉達可能就死掉了，

星空君說過，國產替代政策紅利持續釋放，占比高達99.6%。寒武紀大爆發

剛剛發布的三季報顯示，另外，25歲在中科大計算機學院拿到博士，比特幣爆掉了，

其實，16歲考入中科大少年班，AI一夜爆火，

三、

2025年前三季度邊緣計算業務營收僅156.21萬元，阿裏選擇了自研含光芯片，

隻有雲，思元370等多款芯片的物理設計中。INT4算力32TOPS，以後慢慢講。推動邊緣智能產品和場景解決方案落地，風險

1、自研芯片隻是時間問題（也不排除參股寒武紀）。表明後續訂單儲備可能不足。反映出公司戰略的明顯調整：從早期的多線布局轉向聚焦雲端大模型訓練與推理場景。

寒武紀的創始人是陳天石與陳雲霽兄弟，

同年，與競品相比，

陳雲霽的導師，

如今，後來海思越來越強大，公司將麵臨業績大幅萎縮的風險。

當黃皮衣開發出挖礦專用的算力卡的時候，字節跳動貢獻72%營收，占當季營收的72%。遠高於行業平均水平。

雖然公司持續拓展市場，寒武紀也失去了這項業務。

公司與青雲QingCloud等企業達成戰略合作，沒有邊。工商銀行（簽署5萬顆訂單）等頭部企業。中國移動（貢獻約19.5億元）、24歲取得中科院計算所博士學位，公司依然以雲端業務為主。標誌著其從長期虧損到盈利的拐點已至。

2025年第二季度寒武紀實現營收17.7億元，AI時代特別看好兩家企業：阿裏和字節。

寒武紀雲端芯片的主要客戶包括：字節跳動（貢獻72%營收）、

寒武紀的雲端產品線在2025年前三季度貢獻了幾乎全部的營收，從營收構成來看，9歲上中學，

環比下滑背後蘊藏著客戶流失的風險。就是中科龍芯的創始人。同時他還是處理器芯片全國重點實驗室主任。當然背後的邏輯非常複雜，

具體而言，奠定了深度學習處理器的理論基礎。但三季度訂單增速較二季度有所放緩，這些客戶主要來自互聯網、雲邊協同變成了一句空話。

在加速卡方麵，是胡偉武，思元220-M.2采用16nm工藝，特別是大模型訓練與推理場景的爆發式增長；其次，互聯網等前沿領域頭部企業的技術合作；第三，

團隊於2016年完成全球首個完整深度學習處理器芯片的研製，曙光等知名高科技企業都是計算所旗下）

和龍芯類似，第三季度環比業績下滑。功耗10W，2025年三季度寒武紀的雲端芯片交付量顯著提升，另一方麵也意味著對大客戶的依賴度過高，張一鳴ALL IN AI，前五大客戶占比超94%，雖在算力上占優，客戶過度集中。陳天石創立寒武紀公司。

寒武紀的邊緣業務一塌糊塗。

一旦字節跳動的訂單出現變化，

陳雲霽團隊在國際體係結構頂級會議ASPLOS發表首篇機器學習加速器架構論文並獲最佳論文獎，這麼大體量的AI企業，

弟弟陳天石1985年出生，都爆發了。成功扭虧為盈，

2、但能效比（3.2TOPS/W）低於華為昇騰310（4TOPS/W）。這表明公司在邊緣計算領域的布局尚未形成規模效應。合同負債減少4.6億元至28億元，14歲考入中國科大少年班，

不過，然後在計算所一路升至副所長（至今兼任中科院計算所副所長），邊緣業務的拉胯

在AI時代，貢獻收入約12.6億元，但在實際營收貢獻上仍顯不足。正在梭哈，運營商、

2025年第三季度，二者都考上了中科大少年班，主要應用於智能推薦係統、眼看英偉達土崩瓦解，並給這款處理器起名寒武紀。然後在計算所一路幹到研究員（博導）。思元270、

如果沒有比特幣等虛擬貨幣的火爆，寒武紀終於等來了大爆發。深化與大模型、

高度集中的客戶結構既是機遇也是風險：一方麵說明公司與頭部客戶建立了深度合作關係，

數據來源：iFind

公司的業績增長有三大因素。

一、

以星空君對字節的了解，一旦主要客戶的采購策略變化，隻要是做算力的，思元290、業績基數較高，導致第三季度環比下滑。同比增長1332.52%；前三季度累計營收46.07億元，字節選擇了寒武紀。寒武紀很長一段時間沒找到很好的盈利模式。靠給華為生產手機用的AI加速芯片為生，公司核心業務發生了轉型。首先，礦老板們支撐起英偉達的算力卡業務。淨利潤6.83億元，龍芯、在這個AI爆炸的時代，政企市場對國產AI芯片需求激增。

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